华联期货:早籼稻 风吹稻花价飞扬
摘要：市场对今年早籼稻总产量不抱太乐观态度、种植成本增加、*策性托底以及库存较低等因素共振，早籼稻期货价格处于上升通道中。然而今年早籼稻期货价格却是一路高歌猛进，主力ER1301合约期价从6月初的2600元/吨飙升至目前的近2800元/吨，涨幅高达7.7%。由于面积增加较多，所以早籼稻产量将继续小幅增加，估计产量在3300万吨，略高于2011年的3276万
市场对今年早籼稻总产量不抱太乐观态度、种植成本增加、*策性托底以及库存较低等因素共振，早籼稻期货价格处于上升通道中。
每年7、8月份，正值我国南方各省“稻花香里说丰年，听取蛙声一片”的丰收时节。然而今年早籼稻期货价格却是一路高歌猛进，主力ER1301合约期价从6月初的2600元/吨飙升至目前的近2800元/吨，涨幅高达7.7%。丰收季节期货价格却大幅上扬传递出怎样的市场信息呢？
丰收与减产的争议
#re# 目前市场对今年全国早籼稻总产量究竟是增产还是减产争议较大。农业部信息显示，2012年我国早籼稻播种面积预计为8800万亩，较上年增加170万亩，增幅为2%。播种面积增量主要来自湖南、湖北、广西、江西，分别增加70万亩、30万亩、30万亩和15万亩，其他省稳中有增或基本稳定。
一种观点认为，今年早籼稻单产预计为5420公斤/公顷，较上年基本持平，但较近5年的平均水平下降80公斤/公顷。由于面积增加较多，所以早籼稻产量将继续小幅增加，估计产量在3300万吨，略高于2011年的3276万吨。
但也有业内人士认为，在早籼稻分蘖、抽穗、扬花的关键时期，我国南方主产区经历了1个多月的低温阴雨寡照天气。由于光照不足，部分地区新季早籼稻品质出现了不同程度的下降。同时，异常气温引发的病虫害较去年偏多，稻瘟病、纹枯病较为严重，产量也一定程度受到病虫害影响。预计某些主产区总产量比去年下降7%10%。
无论哪种预测，对今年的早籼稻总产量都不抱太乐观的态度。
种植成本、比价效应提振收购价
早在今年2月，为保护农民种粮积极性，进一步促进粮食生产发展，国家发改委及时发布了继续在稻谷主产区实行最低收购价的相关*策。日前国家发改委、财*部、农业部等部门再次联合发布2012年早籼稻最低收购价执行预案，自2012年7月16日至9月30日，国标三等早籼稻最低收购价为1.20元/斤，比2011年提高0.18元/斤，增幅高达17.65%。2400元/吨的*策底摆在市场人士面前，而且这种*策底仍有逐年抬高的趋势。
今年早籼稻生产成本明显提高。江西省2012年春耕期间，化肥价格同比上涨9%，早杂稻种上涨3.5%，农药上涨4.5%，农用柴油上涨8%，早籼稻种植成本增加到390元/亩，较上年增加10%以上。安徽省早籼稻种植成本也达到360元/亩，较上年增加12%以上。成本提高和单产下降，使得种粮的比价收益降低，稻农的心理预期收购价格要普遍高于国家的最低收购保护价，因此农户对新季早籼稻普遍存在惜售心理，这也是目前早籼稻各主产区新季稻收购价已经抬高到1.271.32元/斤的主要原因。湖南省局部地区早籼稻收购价更是高达1.371.38元/斤，远高于1.20元/斤的国家最低收购价和去年1.28元/斤的市场最高收购价。即便如此，市场上也出现了抢购的苗头。可见供需紧平衡格局下，种植成本和比价效应对早籼稻价格具有较强的支撑作用。
低库存和轮库抬升稻谷价格
经过连续几年的拍卖，国家早籼稻库存不断下降，目前已跌至历史低位。预计库存消费比在2011/2012年度会下滑至16%，2012/2013年度会继续下滑至14%。近几年，各地粮库仓容量大幅增加，早籼稻储备需求也同步增多，以致近两年在早籼稻入库期间，各地为争夺粮源，不惜抬价。
国内储备稻谷的轮换规律一般是在上半年轮出较多，4、5、6月是各储备库的轮出期，下半年集中轮进，8月开始补库，10月补库结束。据了解，2012年浙江、福建、广东、广西4省地方储备籼稻轮换量将近200万吨，销区补库压力仍然较大。今年广东省部分地方储备早籼稻补库招标到库价约1.53元/斤，除去包装、运费、收购等费用，预计到产区收购价格可达1.301.33元/斤，轮库使得早籼稻收购价格呈上涨态势。
市场炒作天气因素
#ad# 2012年各种灾害性天气不断，极大影响了农产品生产。尤其是近期美国遭遇了50年一遇的大旱，市场对玉米、大豆等农产品产量预期发生急剧变化，使得供需形势更加复杂。而期货市场对灾害性天气更为敏感，放大效应更为突出。在这种炒作氛围下，早籼稻期货也难以幸免。
目前早籼稻期价正处于上升通道中，新的阶段性底部已经从2400元/吨上移至2600元/吨，后期以振荡向上为主。然而，早籼稻的被替代效应也很明显，因此在2800元/吨以上的历史高位，波动幅度将趋于缓和。
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